El análisis de ratios es un método cuantitativo para obtener una visión de la liquidez, la eficiencia operativa y la rentabilidad de una empresa mediante el estudio de sus estados financieros, como el balance y la cuenta de resultados. El análisis de ratios es una piedra angular del análisis fundamental del patrimonio.
Consejos Clave del Análisis de Ratios
El análisis de ratios compara los datos de las partidas de los estados financieros de una empresa para revelar información sobre la rentabilidad, la liquidez, la eficiencia operativa y la solvencia.
El análisis de ratios puede marcar el rendimiento de una empresa a lo largo del tiempo, al tiempo que compara una empresa con otra dentro de la misma industria o sector.
Si bien los coeficientes ofrecen una visión útil de una empresa, deben emparejarse con otras mediciones, para obtener un panorama más amplio de la salud financiera de una empresa.
¿Qué le dice el Análisis de Ratios?
Los inversores y analistas emplean el análisis de ratios para evaluar la salud financiera de las empresas mediante el examen de los estados financieros pasados y actuales. Los datos comparativos pueden demostrar el rendimiento de una empresa a lo largo del tiempo y pueden utilizarse para estimar el probable rendimiento futuro. Estos datos también pueden comparar la situación financiera de una empresa con los promedios de la industria, y medir cómo se compara una empresa con otras del mismo sector.
Los inversores pueden utilizar fácilmente el análisis de los ratios, y cada cifra necesaria para calcular los ratios se encuentra en los estados financieros de una empresa.
Los ratios son puntos de comparación para las empresas. Evalúan las acciones dentro de un sector. De la misma manera, miden una empresa hoy en día contra sus cifras históricas. En la mayoría de los casos, también es importante comprender las variables que impulsan los ratios, ya que la dirección tiene la flexibilidad de, a veces, alterar su estrategia para hacer más atractivas sus acciones y los ratios de la empresa. Por lo general, los ratios no se utilizan de forma aislada sino en combinación con otros ratios. Tener una buena idea de los ratios en cada una de las cuatro categorías mencionadas anteriormente le dará una visión completa de la empresa desde diferentes ángulos y le ayudará a detectar posibles banderas rojas.
Tipos de Análisis de Ratios
Los diversos tipos de coeficientes financieros disponibles pueden agruparse a grandes rasgos en los seis silos siguientes, sobre la base de los conjuntos de datos que proporcionan:
1. Ratios de liquidez
Los coeficientes de liquidez miden la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a corto plazo a medida que vencen, utilizando los activos corrientes o rápidos de la empresa. Los ratios de liquidez incluyen el ratio actual, el ratio rápido y el ratio de capital circulante.
2. Ratios de solvencia
También llamados coeficientes de apalancamiento financiero, los coeficientes de solvencia comparan los niveles de endeudamiento de una empresa con sus activos, su patrimonio y sus ganancias, para evaluar la probabilidad de que una empresa se mantenga a flote a largo plazo, pagando su deuda a largo plazo así como los intereses de su deuda. Entre los ejemplos de coeficientes de solvencia figuran: los coeficientes de deuda-capital, los coeficientes de deuda-activos y los coeficientes de cobertura de intereses.
3. Ratios de rentabilidad
Estos ratios transmiten lo bien que una empresa puede generar beneficios de sus operaciones. El margen de beneficios, el rendimiento de los activos, el rendimiento del capital, el rendimiento del capital empleado y los ratios de margen bruto son todos ejemplos de ratios de rentabilidad.
4. Ratios de eficiencia
También llamados coeficientes de actividad, los coeficientes de eficiencia evalúan la eficiencia con que una empresa utiliza sus activos y pasivos para generar ventas y maximizar los beneficios. Los ratios de eficiencia clave incluyen: ratio de rotación, rotación de inventario y días de ventas en el inventario.
5. Ratios de cobertura
Los índices de cobertura miden la capacidad de una empresa para realizar los pagos de intereses y otras obligaciones asociadas a sus deudas. Entre los ejemplos se incluyen el coeficiente de interés ganado y el coeficiente de cobertura del servicio de la deuda.
6. Ratios de perspectivas de mercado
Estas son las proporciones más utilizadas en el análisis fundamental. Incluyen el rendimiento de los dividendos, la relación P/E, las ganancias por acción (EPS) y la relación de pago de dividendos. Los inversores utilizan estas métricas para predecir las ganancias y el rendimiento futuro.
Por ejemplo, si el promedio de la relación P/E de todas las empresas del índice S&P 500 es de 20, y la mayoría de las empresas tienen P/Es entre 15 y 25, una acción con una relación P/E de siete se consideraría infravalorada. En cambio, una con una relación P/E de 50 se consideraría sobrevalorada. La primera puede tender al alza en el futuro, mientras que la segunda puede tender a la baja hasta que cada una se alinee con su valor intrínseco.
Ejemplos de Análisis de Ratios en uso
El análisis de los ratios puede predecir el rendimiento futuro de una empresa, para bien o para mal. Las empresas de éxito suelen tener ratios sólidos en todas las áreas, por lo que cualquier indicio repentino de debilidad en un área puede provocar una importante venta de acciones. Veamos algunos ejemplos simples
El margen de beneficio neto, a menudo denominado simplemente margen de beneficio o resultado final, es una relación que los inversores utilizan para comparar la rentabilidad de las empresas de un mismo sector. Se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa entre sus ingresos. En lugar de diseccionar los estados financieros para comparar la rentabilidad de las empresas, un inversor puede utilizar este ratio en su lugar. Por ejemplo, supongamos que la empresa ABC y la empresa DEF están en el mismo sector con márgenes de beneficio del 50% y el 10%, respectivamente. Un inversor puede comparar fácilmente las dos compañías y concluir que ABC convirtió el 50% de sus ingresos en beneficios, mientras que DEF sólo convirtió el 10%.
Utilizando las empresas del ejemplo anterior, supongamos que ABC tiene una relación P/E de 100, mientras que DEF tiene una relación P/E de 10. Un inversionista promedio concluye que los inversionistas están dispuestos a pagar $100 por cada $1 de las ganancias que ABC genera y sólo $10 por cada $1 de las ganancias que DEF genera.
Importante: Las proporciones suelen ser sólo comparables entre empresas del mismo sector. Por ejemplo, un coeficiente de endeudamiento que podría ser normal para una empresa de servicios públicos podría considerarse insosteniblemente alto para una obra de tecnología.
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