Conceptualizado y nombrado por Warren Buffett, un foso económico es una ventaja distintiva que una empresa tiene sobre sus competidores y que le permite proteger su cuota de mercado y su rentabilidad. A menudo es una ventaja difícil de imitar o duplicar (identidad de marca, patentes) y, por lo tanto, crea una barrera efectiva contra la competencia de otras empresas.
Entendiendo un foso económico
Toda empresa de éxito entiende que la principal amenaza para su éxito continuo será la de sus competidores, y mantenerlos a raya es fundamental para mantener su dominio. Con el paso del tiempo, es probable que vean una erosión en sus resultados finales a medida que los competidores devoren su cuota de mercado. Por ello, una empresa que pretenda seguir siendo dominante tiene que establecer un foso económico. El foso económico describe la ventaja competitiva de una empresa derivada de diversas tácticas comerciales que le permiten obtener beneficios superiores a la media durante un período de tiempo sostenible.
Esto es importante no sólo para el resultado final de la empresa sino también para los posibles inversores que buscan maximizar sus carteras mediante la inclusión de empresas que mantengan su ventaja de rendimiento. Al establecer una ventaja competitiva defendible, una empresa puede crear un foso económico lo suficientemente amplio como para frenar eficazmente la competencia dentro de su industria. Esencialmente, cuanto más amplio sea el foso económico, mayor y más sostenible será la ventaja competitiva de una empresa.
Un activo intangible, como una empresa que fabrica una marca conocida (Nike), una ventaja de poder de fijación de precios (Apple), ventajas de costos (Walmart), que hace que sea costoso para los clientes cambiar de producto (empresas de telefonía móvil), una escala eficiente y efectos de red son todas ventajas que las empresas pueden utilizar para crear un foso económico amplio.
Las características financieras más obvias que tienen las empresas con un foso económico amplio es que suelen generar grandes cantidades de flujo de efectivo libre y tienen un historial de fuertes retornos.
Conceptos Clave
Un foso económico es una ventaja clara que una empresa tiene sobre sus competidores y que le permite proteger su cuota de mercado y su rentabilidad.
A menudo es una ventaja difícil de imitar o duplicar (identidad de marca, patentes) y, por lo tanto, crea una barrera efectiva contra la competencia de otras empresas.
Las características financieras más evidentes que tienen las empresas con un amplio foso económico es que suelen generar grandes cantidades de flujo de efectivo libre y tienen un historial de fuertes rendimientos.
Fuentes de fosos económicos
Una empresa que es capaz de mantener bajos gastos de operación en relación con sus ventas en comparación con sus pares tiene ventajas de costos, y puede reducir su competencia bajando los precios y manteniendo a raya a sus rivales. Consideremos el caso de Wal-Mart Stores Inc., que tiene un inmenso volumen de ventas y negocia precios bajos con sus proveedores, lo que da lugar a productos de bajo costo en sus tiendas que son difíciles de reproducir por sus competidores.
Los activos intangibles se refieren a las patentes, marcas y licencias que permiten a una empresa proteger su proceso de producción y cobrar precios más altos. Si bien las marcas suelen derivarse de una oferta de productos y una comercialización superiores, las patentes se obtienen como resultado de las presentaciones de las empresas ante los gobiernos para proteger los conocimientos técnicos durante un período de tiempo determinado, normalmente 20 años. Las empresas farmacéuticas obtienen grandes beneficios gracias a los medicamentos patentados después de gastar miles de millones en investigación y desarrollo.
La escala eficiente surge cuando un mercado particular es atendido de la mejor manera por un número limitado de empresas, lo que les da una situación casi de monopolio. Las empresas de servicios públicos son ejemplos de empresas con una escala eficiente necesaria para suministrar electricidad y agua a sus clientes en una sola zona geográfica. La construcción de una segunda empresa de servicios públicos en la misma zona sería demasiado costosa e ineficiente.
Los costos de cambio son otro tipo de foso económico, que hacen que el cambio de productos o marcas sea muy lento y costoso para los consumidores. Autodesk Inc. ofrece varias soluciones de software para ingenieros y diseñadores que son muy difíciles de aprender. Una vez que un cliente de Autodesk comienza a utilizar su software, es poco probable que cambie, lo que permite a Autodesk cobrar precios más altos por sus productos.
El efecto de red puede fortalecer aún más el foso económico de una empresa al hacer que sus productos sean más valiosos cuanto más personas los utilicen. Un ejemplo de efecto de red son los mercados en línea como Amazon y eBay, que son muy populares entre los consumidores debido a la gran cantidad de personas que compran y venden diversos productos a través de sus plataformas.
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