Los fundamentos incluyen la información básica cualitativa y cuantitativa que contribuye al bienestar financiero o económico de una empresa, un valor o una moneda, y su posterior valoración financiera. Cuando la información cualitativa incluye elementos que no pueden medirse directamente, como la experiencia de gestión, el análisis cuantitativo (QA) utiliza las matemáticas y las estadísticas para comprender el activo y predecir sus movimientos.
Conceptos Clave
Los fundamentos proporcionan un método para establecer el valor financiero de una empresa, un valor o una moneda.
En el análisis fundamental se incluye información básica cualitativa y cuantitativa que contribuye al bienestar financiero o económico del activo.
Los fundamentos macroeconómicos incluyen temas que afectan a una economía en general.
Los fundamentos microeconómicos se centran en las actividades de los segmentos más pequeños de la economía.
En el caso de las empresas, se consideran fundamentales informaciones como la rentabilidad, los ingresos, los activos, los pasivos y el potencial de crecimiento.
Comprensión de los fundamentos
En los negocios y la economía, los fundamentos representan las características primarias y los datos financieros necesarios para determinar la estabilidad y la salud de un activo. Esos datos pueden incluir factores macroeconómicos o de gran escala, y factores microeconómicos o de pequeña escala para fijar un valor en los valores o las empresas.
Los analistas e inversores examinan estos fundamentos para elaborar una estimación de si el activo subyacente se considera una inversión que vale la pena y si existe una valoración justa en el mercado. En el caso de las empresas, se consideran fundamentales informaciones como la rentabilidad, los ingresos, los activos, los pasivos y el potencial de crecimiento. Mediante el uso del análisis fundamental, se pueden calcular los coeficientes financieros de una empresa para determinar la viabilidad de la inversión.
Si bien los fundamentos se consideran con mayor frecuencia factores que se relacionan con negocios o valores particulares, las economías nacionales y sus monedas también tienen un conjunto de fundamentos que pueden ser analizados. Por ejemplo, los tipos de interés, el crecimiento del producto interno bruto (PIB), el superávit/déficit de la balanza comercial y los niveles de inflación son algunos de los factores que se consideran fundamentales del valor de una nación.
Fundamentos macroeconómicos y microeconómicos
Los fundamentos macroeconómicos son temas que afectan a una economía en general, incluidas las estadísticas relativas al desempleo, la oferta y la demanda, el crecimiento y la inflación, así como las consideraciones de política monetaria o fiscal y el comercio internacional. Estas categorías pueden aplicarse al análisis de una economía en gran escala en su conjunto o pueden relacionarse con la actividad empresarial individual para realizar cambios basados en las influencias macroeconómicas. Los fundamentos macroeconómicos en gran escala también forman parte del análisis descendente de las empresas individuales.
Los fundamentos microeconómicos se centran en las actividades de los segmentos más pequeños de la economía, como un mercado o sector determinado. Este enfoque a pequeña escala puede incluir cuestiones de oferta y demanda dentro del segmento especificado, la mano de obra y las teorías tanto del consumidor como de la empresa. La teoría del consumidor investiga cómo gasta la gente dentro de sus restricciones presupuestarias particulares. La teoría de la empresa afirma que un negocio existe y toma decisiones para obtener beneficios.
Fundamentos en los negocios
Al observar la economía de un negocio, incluyendo la administración general y los estados financieros, los inversionistas observan los fundamentos de una compañía. Estos puntos de datos no sólo muestran la salud de la empresa, sino que también indican la probabilidad de un mayor crecimiento. Se considera que una empresa con poca deuda y suficiente efectivo tiene fundamentos sólidos.
Los fundamentos fuertes sugieren que una empresa tiene un marco o una estructura financiera viable. Por el contrario, las que tienen fundamentos débiles pueden tener problemas en las esferas de la gestión de las obligaciones de deuda, el control de los costos o la gestión general de la organización. Una empresa con fundamentos fuertes puede tener más probabilidades de sobrevivir a acontecimientos adversos, como recesiones o depresiones económicas, que una empresa con fundamentos más débiles. Además, la solidez puede indicar un menor riesgo si un inversor considera la posibilidad de adquirir valores asociados a las empresas mencionadas.
Análisis fundamental
A los inversores y analistas financieros les interesa evaluar los fundamentos de una empresa para comparar su posición económica en relación con sus pares de la industria, con el mercado en general o con ella misma a lo largo del tiempo. El análisis fundamental implica profundizar en los estados financieros de una empresa para extraer sus beneficios y su potencial de crecimiento, el riesgo relativo y, en última instancia, decidir si sus acciones están por encima, por debajo o valoradas de forma justa en el mercado.
A menudo el análisis fundamental implica calcular y analizar los ratios para hacer comparaciones de manzanas con manzanas. A continuación se enumeran algunos cocientes comunes de análisis fundamental.
El ratio de deuda a capital social (DE) mide la forma en que una empresa financia sus operaciones.
El ratio rápido mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
El grado de apalancamiento financiero (DFL) mide la estabilidad o la volatilidad de los beneficios por acción (EPS).
La relación precio-beneficio (P/E) compara la inversión con los dólares de los beneficios.
El análisis de DuPont examina el rendimiento de los recursos propios (ROE) mediante el análisis de la eficiencia del uso de los activos, la eficiencia operativa y el apalancamiento financiero.
El análisis fundamental debe llevarse a cabo con un enfoque holístico, utilizando varios coeficientes e incluyendo un análisis tanto ascendente como descendente para llegar a conclusiones y acciones específicas.
Ejemplo del mundo real
En el cuarto trimestre de 2018, según Market Watch, las empresas de tecnología de gran capitalización Microsoft y Apple tuvieron límites de mercado similares por primera vez desde 2010. Aunque las dos compañías tenían límites de mercado similares de alrededor de 850.000 millones de dólares, tenían fundamentos muy diferentes. Por ejemplo, Microsoft estaba operando con ganancias 45X mientras que Apple estaba operando con ganancias 15X.
Además, mientras que los ingresos de Microsoft se basaban en el software como servicio (SaaS) y en la venta de software, los de Apple seguían dependiendo principalmente de la venta de hardware. La base de ingresos de Apple es aproximadamente 2½ veces la de Microsoft; el mercado global de sus dispositivos está mucho más saturado que el mercado global del software de Microsoft.2
Aunque ambas empresas tenían una capitalización de mercado similar, tenían fundamentos muy diferentes, que habría que tener en cuenta al elegirlas como posibles inversiones, en particular para determinar las perspectivas de crecimiento futuro.
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