Cómo leer el Índice de Confianza del Consumidor de Michigan

Índice de Confianza del Consumidor de Michigan

Cómo leer el Índice de Confianza del Consumidor de Michigan

Varios índices e indicadores económicos importantes pueden ayudar a los inversores y economistas a predecir hacia dónde se dirige la economía. El Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Índice de Precios al Productor (IPP) y el Producto Interno Bruto (PIB) pronostican la salud futura de la economía de los Estados Unidos. El Índice de Confianza del Consumidor de Michigan es otro indicador clave diseñado para ilustrar el nivel de confianza del consumidor medio de los Estados Unidos. Este indicador es importante para los minoristas, economistas e inversores, y su subida y bajada ha ayudado históricamente a predecir las expansiones y contracciones económicas.

Historia, naturaleza y propósito

El Índice de Confianza del Consumidor de Michigan fue creado en el decenio de 1940 por el profesor George Katona en el Instituto de Investigación Social de la Universidad de Michigan. Sus esfuerzos finalmente condujeron a una encuesta telefónica nacional realizada y publicada mensualmente por la universidad. La encuesta es ahora conducida por el Centro de Investigación de Encuestas y consiste en al menos 500 entrevistas telefónicas planteadas a una sección transversal diferente de consumidores en los EE.UU. continentales cada mes. La encuesta pregunta a los consumidores sobre sus puntos de vista de sus finanzas personales, así como el estado de la economía de los EE.UU. a corto y largo plazo. Cada encuesta contiene aproximadamente 50 preguntas básicas, y cada encuestado es contactado de nuevo para otra encuesta seis meses después de completar la primera. Las respuestas a estas preguntas forman la base del índice.

Alrededor del 60% de cada encuesta mensual consiste en nuevas respuestas, y el 40% restante se obtiene de encuestas repetidas. Las encuestas repetidas ayudan a revelar los cambios en el sentimiento del consumidor a lo largo del tiempo y proporcionan una medida más precisa de la confianza del consumidor. La encuesta también intenta incorporar con precisión las expectativas del consumidor en los modelos de comportamiento de gasto y ahorro de una manera empírica.

Cómo se calcula el índice

El CSI se calcula básicamente restando el porcentaje de respuestas desfavorables del consumidor del porcentaje de respuestas favorables. El sitio web del CSI proporciona un desglose de cómo se calcula el índice en base a las respuestas a las siguientes cinco preguntas centrales de la encuesta:

x1) “Nos interesa saber cómo se está llevando la gente financieramente en estos días. ¿Dirías que tú (y tu familia que vive allí) están mejor o peor financieramente que hace un año?”

x2) “Mirando hacia adelante, ¿cree que dentro de un año usted (y su familia que vive allí) estará mejor o peor financieramente, o casi igual que ahora?”

x3) “Ahora, volviendo a las condiciones de negocios en el país en su conjunto, ¿cree que durante los próximos 12 meses tendremos buenos tiempos financieros, o malos tiempos, o qué?”

x4) “Mirando hacia el futuro, ¿qué diría usted que es más probable – que en el país en su conjunto tendremos continuos buenos momentos durante los próximos cinco años más o menos, o que tendremos períodos de desempleo generalizado o depresión, o qué?”

x5) “Acerca de las grandes cosas que la gente compra para sus casas – como muebles, un refrigerador, una estufa, un televisor y cosas así. En general, ¿crees que ahora es un buen o mal momento para que la gente compre grandes artículos para el hogar?”

Para calcular el CSI, primero calcula las puntuaciones relativas (el porcentaje de respuestas favorables menos el porcentaje de respuestas desfavorables, más 100) para cada una de las cinco preguntas del índice. Redondea cada puntuación relativa al número entero más cercano. Utilizando la fórmula que se muestra a continuación, sume las cinco puntuaciones relativas, divida por el total del período base de 1966 de 6,7558, y añada 2,0 (una constante para corregir los cambios en el diseño de la muestra a partir de la década de 1950).

La ecuación real a la que se conectan estos datos es:

CSI = ((x1 + x2 + x3 + x4 + x5) /6.7558)+2.0

El impacto del CSI

El CSI de Michigan ha crecido desde sus inicios hasta ser considerado como uno de los principales indicadores del sentimiento del consumidor en los Estados Unidos. La historia muestra que la confianza del consumidor ha estado en su punto más bajo justo antes y en medio de los períodos de recesión. El índice aumenta cuando los consumidores recuperan la confianza en la economía, lo que augura un aumento del gasto de los consumidores y, por tanto, del crecimiento económico. Este crecimiento, a su vez, conduce a un mayor interés de los inversores extranjeros, lo que resulta en el aumento del valor del dólar frente a otras monedas extranjeras. Históricamente hablando, el valor del dólar ha subido normalmente cuando el CSI de Michigan ha llegado a un nivel más alto del previsto y ha caído cuando el índice ha bajado.

El Índice de Expectativas del Consumidor (ICE) fue creado como una subsidiaria del CSI. Ha llegado a ser incluido en el mayor índice de Indicadores Compuestos Principales publicado por la Oficina de Análisis Económico a través del Departamento de Comercio.

Cómo pueden utilizar los inversores el CSI

Cuando la confianza del consumidor aumenta, ciertos sectores tienden a beneficiarse antes que otros. Las empresas que suministran bienes de consumo suelen cosechar los primeros frutos de la mejora del sentimiento del consumidor. Los consumidores que se sienten más seguros de la economía generalmente también se sienten mejor respecto de sus perspectivas de empleo y, por lo tanto, están más dispuestos a comprar casas, automóviles, electrodomésticos y otros artículos. Los inversionistas deben examinar las existencias de los fabricantes de automóviles, los constructores de viviendas y otros minoristas que suelen ver aumentar sus ventas cuando la economía comienza un período de expansión.

Como se ha mencionado anteriormente, el valor del dólar también tiende a fluctuar de acuerdo con el aumento y la disminución del CSI, de modo que los comerciantes y especuladores pueden tomar posiciones para beneficiarse de los movimientos bruscos que pueden producirse cuando se publica el índice. (Ya no es posible adquirir una suscripción que le permita obtener esa información cinco minutos antes de su difusión pública, ya que la Universidad de Michigan canceló su acuerdo con Thomson Reuters para hacerlo después de que el presidente de la Comisión de Valores y Bolsa declarara que podía haber sido una práctica desleal).

Conclusión final

El Índice de Confianza del Consumidor de Michigan ha proporcionado un pronóstico relativamente exacto de la confianza y el gasto del consumidor en el futuro durante los últimos decenios. Para más información sobre el CSI de Michigan y su impacto en el análisis económico, consulte a su asesor de inversiones o acceda a las Encuestas de Consumidores: Thomson Reuters/Universidad de Michigan en http://www.sca.isr.umich.edu/.


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