La Fórmula para Calcular el EBITDA

Hay una serie de métricas disponibles para medir la rentabilidad. El EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es un indicador de los resultados financieros de una empresa y se utiliza para determinar el potencial de ganancias de una empresa. Con el EBITDA, factores como la financiación de la deuda, así como la depreciación y los gastos de amortización se eliminan al calcular la rentabilidad.

Índice

Formas de calcular el EBITDA

Hay dos fórmulas para calcular el EBITDA. La primera fórmula utiliza los ingresos de explotación como punto de partida, mientras que la segunda fórmula utiliza los ingresos netos. Ambas fórmulas tienen sus ventajas y desventajas. La primera fórmula es la siguiente:

EBITDA=ingresos de explotación+depreciación y amortización

Los ingresos de explotación son los beneficios de una empresa después de restar los gastos de explotación o los costes de la gestión diaria. Los ingresos de explotación ayudan a los inversores a separar las ganancias del rendimiento operativo de la empresa, excluyendo los intereses e impuestos.

Ejemplo de EBITDA

A continuación se encuentra la declaración de ingresos de JC Penney Company Inc. (JCP) al 5 de mayo de 2018.

Los ingresos operativos fueron de 3 millones de dólares, resaltados en azul.
La depreciación fue de 141 millones de dólares, pero los 3 millones de dólares en ingresos operativos incluyen la resta de los 141 millones de dólares en depreciación. Como resultado, la depreciación y la amortización deben ser añadidas de nuevo al número de ingresos operativos durante el cálculo del EBITDA.
El EBITDA fue de 144 millones de dólares para el período o 141 millones + 3 millones de dólares.

El EBITDA también puede calcularse tomando los ingresos netos y sumando los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización, por lo que:

EBITDA= beneficio neto+intereses+impuestos+depreciación y amortización

A continuación se muestra la misma declaración de ingresos de JC Penney Company Inc. (JCP) desde el 5 de mayo de 2018. Sin embargo, el EBITDA se calcula usando la fórmula de ingresos netos.

El ingreso neto registró una pérdida de -78 millones para el trimestre, resaltada en azul.
La depreciación fue de 141 millones de dólares, resaltados en rojo.
Los gastos de intereses netos fueron de 78 millones de dólares, mientras que la compañía tenía un crédito o beneficio de impuestos sobre la renta de 1 millón de dólares, resaltados en verde.
El EBITDA fue de 140 millones de dólares o -78 millones de dólares + 141 millones de dólares – 1 millón de dólares + 78 millones de dólares (intereses netos). Como el impuesto sobre la renta fue originalmente un crédito de 1 millón de dólares, lo deducimos para calcular el EBITDA.

Podemos ver en el ejemplo anterior que cada fórmula de EBITDA dio lugar a diferentes números de beneficios. La diferencia entre los dos cálculos de EBITDA puede ocurrir si las empresas tienen ajustes de una sola vez como un crédito por la venta de equipo o beneficios de inversión. Como resultado, ambas fórmulas de EBITDA pueden dar resultados ligeramente diferentes, y los inversores deben ser conscientes de qué componentes componen la diferencia.

Para JC Penney, la diferencia radica en los dos números que se destacan a continuación. El ingreso por pensiones de 19 millones de dólares y la pérdida por la extinción de la deuda de 23 millones de dólares se compensan con la diferencia de 4 millones de dólares. Como resultado, las fórmulas de EBITDA pueden dar diferentes resultados dependiendo de si el cálculo utiliza la fórmula de ingresos netos o la de ingresos de explotación.

Conclusión Final

El EBITDA puede utilizarse para analizar y comparar la rentabilidad de las empresas e industrias, ya que elimina los efectos de las decisiones de financiación y contabilidad. Los inversores y analistas podrían querer utilizar múltiples métricas de rentabilidad al analizar el rendimiento financiero de una empresa, ya que el EBITDA tiene algunas limitaciones.

Como ya se ha dicho, la depreciación no se capta en el EBITDA y puede dar lugar a distorsiones en el caso de empresas con una cantidad significativa de activos fijos. Por ejemplo, las compañías petroleras tienen cantidades considerables de activos fijos o propiedades, plantas y equipos. Como resultado, el gasto de depreciación sería considerable, y con la eliminación de los gastos de depreciación, las ganancias de la compañía se inflarían usando el EBITDA.

Es importante señalar que el cálculo del EBITDA no está regulado oficialmente, lo que permite a las empresas masajear la cifra para que su empresa parezca más rentable. Una empresa sin escrúpulos podría utilizar un método de cálculo un año y cambiar el cálculo al año siguiente si la segunda fórmula hace que la empresa parezca más rentable. Si el método de cálculo se mantiene constante de año en año, el EBITDA puede ser una métrica muy útil para comparar el rendimiento histórico.