La valoración de un negocio es un proceso general de determinación del valor económico de todo un negocio o unidad empresarial. La valoración de un negocio puede utilizarse para determinar el valor justo de un negocio por una variedad de razones, incluyendo el valor de venta, el establecimiento de la propiedad de los socios, los impuestos e incluso los procedimientos de divorcio. Los propietarios a menudo recurren a evaluadores profesionales de empresas para obtener una estimación objetiva del valor de la empresa.
Conceptos Clave
La valoración de los negocios determina el valor económico de un negocio o unidad de negocio.
La valoración de negocios puede utilizarse para determinar el valor justo de un negocio por una variedad de razones, incluyendo el valor de venta, el establecimiento de la propiedad de los socios, los impuestos e incluso los procedimientos de divorcio.
Existen varios métodos de valoración de un negocio, tales como observar su capitalización de mercado, los multiplicadores de ganancias o el valor contable, entre otros.
Los fundamentos de la valoración de empresas
El tema de la valoración de las empresas se examina con frecuencia en las finanzas corporativas. La valoración de los negocios se realiza típicamente cuando una empresa está buscando vender todas o una parte de sus operaciones o buscando fusionarse con otra empresa o adquirirla. La valoración de una empresa es el proceso de determinar el valor actual de una empresa, utilizando medidas objetivas y evaluando todos los aspectos de la empresa.
La valoración de una empresa puede incluir un análisis de la gestión de la empresa, su estructura de capital, sus perspectivas de ganancias futuras o el valor de mercado de sus activos. Los instrumentos utilizados para la valoración pueden variar entre los evaluadores, las empresas y las industrias. Los enfoques comunes de la valoración de empresas incluyen un examen de los estados financieros, el descuento de los modelos de flujo de caja y comparaciones similares de empresas.
La valoración también es importante para la presentación de informes fiscales. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) exige que una empresa se valore sobre la base de su valor justo de mercado. Algunos hechos relacionados con los impuestos, como la venta, la compra o la donación de acciones de una empresa se gravarán en función de la valoración.
Importante: Estimar el valor justo de un negocio es un arte y una ciencia; hay varios modelos formales que se pueden utilizar, pero elegir el correcto y luego los insumos apropiados puede ser algo subjetivo.
Consideraciones especiales: Métodos de valoración
Hay muchas formas de valorar una empresa. A continuación, aprenderá sobre varios de estos métodos.
1. Capitalización del mercado
La capitalización del mercado es el método más sencillo de valoración de empresas. Se calcula multiplicando el precio de las acciones de la empresa por el número total de acciones en circulación. Por ejemplo, al 3 de enero de 2018, Microsoft Inc. cotizaba a 86,35 dólares.1 Con un número total de acciones en circulación de 7.715 millones de dólares, la empresa podría entonces valorarse en 86,35 dólares x 7.715 millones de dólares = 666,19 millones de dólares.
2. Método de ingresos por veces
Con arreglo al método de valoración comercial de ingresos temporales, se aplica una corriente de ingresos generados durante un determinado período de tiempo a un multiplicador que depende de la industria y el entorno económico. Por ejemplo, una empresa de tecnología puede ser valorada en 3 veces los ingresos, mientras que una empresa de servicios puede ser valorada en 0,5 veces los ingresos.
3. Multiplicador de ingresos
En lugar del método de los ingresos por tiempo, el multiplicador de las ganancias puede utilizarse para obtener una imagen más exacta del valor real de una empresa, ya que los beneficios de una empresa son un indicador más fiable de su éxito financiero que los ingresos por ventas. El multiplicador de las ganancias ajusta los beneficios futuros frente al flujo de efectivo que podría invertirse al tipo de interés actual durante el mismo período de tiempo. En otras palabras, ajusta el ratio P/E actual para tener en cuenta los tipos de interés actuales.
4. Método del flujo de caja descontado (DCF)
El método de valoración de empresas del FCD es similar al multiplicador de ganancias. Este método se basa en proyecciones de flujos de caja futuros, que se ajustan para obtener el valor actual de mercado de la empresa. La principal diferencia entre el método del flujo de caja descontado y el método del multiplicador de los beneficios es que tiene en cuenta la inflación para calcular el valor actual.
5. Valor contable
Es el valor del patrimonio de una empresa tal y como aparece en el balance. El valor contable se obtiene restando el pasivo total de una empresa del total de sus activos.
6. Valor de liquidación
El valor de liquidación es el efectivo neto que una empresa recibirá si sus activos se liquidan y sus pasivos se pagan hoy.
No se trata en absoluto de una lista exhaustiva de los métodos de valoración de empresas que se utilizan hoy en día. Otros métodos incluyen el valor de reposición, el valor de ruptura, la valoración basada en los activos y muchos más.
Acreditación en valoración de empresas
En los Estados Unidos, la acreditación en valoración de empresas (ABV) es una designación profesional que se otorga a los contadores, como los contadores públicos certificados, que se especializan en el cálculo del valor de las empresas. La certificación ABV es supervisada por el Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados (AICPA) y requiere que los candidatos completen un proceso de solicitud, aprueben un examen, cumplan con los requisitos mínimos de experiencia y educación empresarial2 y paguen una cuota de credencial (en 2018, la cuota anual para la credencial ABV era de 380 dólares).
Mantener la credencial de ABV también requiere que quienes poseen la certificación cumplan con los estándares mínimos de experiencia laboral y aprendizaje permanente. Los solicitantes seleccionados tienen derecho a usar la designación de ABV con sus nombres, lo que puede mejorar las oportunidades de trabajo, la reputación profesional y el pago. En el Canadá, la designación de Chartered Business Valuator (CBV) es una designación profesional para especialistas en valoración de empresas. La ofrece el Instituto Canadiense de Tasadores de Empresas Colegiados (CICBV).
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