¿Cuál es la mejor forma de medir la volatilidad del precio de las acciones?

volatilidad del precio de las acciones

¿Cuál es la mejor forma de medir la volatilidad del precio de las acciones?

Cuando se selecciona un valor para la inversión, los operadores observan su volatilidad histórica para ayudar a determinar el riesgo relativo de un posible comercio. Numerosas métricas miden la volatilidad en diferentes contextos, y cada comerciante tiene favoritos. Una firme comprensión del concepto de volatilidad y cómo se determina es esencial para una inversión exitosa.

En pocas palabras, la volatilidad es un reflejo del grado en que se mueve el precio. Una acción con un precio que fluctúa salvajemente, alcanza nuevos máximos y mínimos, o se mueve erráticamente se considera altamente volátil. Una acción que mantiene un precio relativamente estable tiene una baja volatilidad. Una acción altamente volátil es intrínsecamente más riesgosa, pero ese riesgo se reduce en ambos sentidos. Cuando se invierte en un valor volátil, las posibilidades de éxito aumentan tanto como el riesgo de fracaso. Por esta razón, muchos operadores con una alta tolerancia al riesgo buscan múltiples medidas de volatilidad para ayudar a informar sus estrategias comerciales.

Conceptos Clave

  • La desviación estándar es la forma más común de medir la volatilidad del mercado, y los operadores pueden usar las bandas de Bollinger para analizar la desviación estándar.
  • La reducción máxima es otra forma de medir la volatilidad del precio de las acciones, y es utilizada por los especuladores, asignadores de activos e inversores de crecimiento para limitar sus pérdidas.
  • El Beta mide la volatilidad relativa al mercado de valores, y puede ser usado para evaluar los riesgos relativos de las acciones o determinar los beneficios de diversificación de otras clases de activos.

Desviación estándar

La principal medida de la volatilidad utilizada por los comerciantes y analistas es la desviación estándar. Esta medida refleja la cantidad promedio que el precio de una acción ha diferido de la media durante un período de tiempo. Se calcula determinando el precio medio del período establecido y restando luego esta cifra de cada punto de precio. Las diferencias se cuadran, se suman y se promedian para producir la desviación.

Como la varianza es el producto de los cuadrados, ya no está en la unidad de medida original. Dado que el precio se mide en dólares, una métrica que utilice dólares al cuadrado no es muy fácil de interpretar. Por lo tanto, la desviación estándar se calcula tomando la raíz cuadrada de la varianza, lo que la devuelve a la misma unidad de medida que el conjunto de datos subyacente.

Importante: Aunque en este artículo se analizan otras métricas de volatilidad, la desviación estándar es, con mucho, la más popular. Cuando la gente dice volatilidad, normalmente se refiere a la desviación estándar.

Los artistas usan un indicador técnico llamado Bandas de Bollinger para analizar la desviación estándar a lo largo del tiempo. Las Bandas de Bollinger se componen de tres líneas: el promedio móvil simple (SMA) y dos bandas que colocan una desviación estándar por encima y por debajo del SMA. El SMA es una versión suavizada del historial de precios de las acciones, pero es más lento para responder a los cambios. Las bandas exteriores reflejan esos cambios para reflejar el ajuste correspondiente a la desviación estándar. La desviación estándar se muestra por el ancho de las bandas de Bollinger. Cuanto más anchas son las bandas de Bollinger, más volátil es el precio de una acción en un período determinado. Una acción con baja volatilidad tiene bandas de Bollinger muy estrechas que se sitúan cerca de la SMA.

En el ejemplo anterior, un gráfico de Snap Inc. (SNAP) con las bandas de Bollinger activadas. En su mayor parte, las acciones se negociaron dentro de la parte superior e inferior de las bandas en un rango de seis meses. El precio era de entre 12 y 18 dólares por acción.

Máxima reducción

Otra forma de tratar con la volatilidad es encontrar la máxima reducción. La máxima reducción suele venir dada por la mayor pérdida histórica de un activo, medida desde el punto máximo hasta el mínimo, durante un período de tiempo determinado. En otras situaciones, es posible utilizar opciones para asegurarse de que una inversión no pierda más de una determinada cantidad. Algunos inversores eligen las asignaciones de activos con el mayor rendimiento histórico para una determinada reducción máxima.

El valor de utilizar la máxima reducción proviene del hecho de que no toda la volatilidad es mala para los inversores. Las grandes ganancias son muy deseables, pero también aumentan la desviación estándar de una inversión. Crucialmente, hay maneras de buscar grandes ganancias mientras se intenta minimizar las reducciones.

Muchos inversionistas exitosos en crecimiento, como William J. O’Neil, buscan acciones que suban más que el mercado en una tendencia alcista pero que se mantengan estables durante una tendencia bajista. La idea es que estas acciones se mantengan estables porque la gente se aferra a los ganadores, a pesar de los pequeños contratiempos. Esto revela los posibles ganadores y permite al inversor de crecimiento comprar una acción en la que la volatilidad es mayormente positiva, al menos inicialmente. A medida que pase el tiempo, las acciones eventualmente experimentarán mayores pérdidas durante las tendencias descendentes. Los especuladores ven esto como una señal para buscar una nueva acción ganadora o para ir a cobrar antes de que comience un mercado bajista.

Una orden de stop-loss es otra herramienta comúnmente empleada para limitar el máximo descenso. En este caso, la acción u otra inversión se vende automáticamente cuando el precio cae a un nivel preestablecido. Sin embargo, pueden producirse brechas cuando el precio se mueve demasiado rápido. Las brechas de precio pueden impedir que una orden de stop-loss funcione de manera oportuna, y el precio de venta podría estar por debajo del precio de stop-loss preestablecido.

Beta

La beta mide la volatilidad de un valor en relación con la del mercado en general. Un beta de 1 significa que el valor tiene una volatilidad que refleja el grado y la dirección del mercado en su conjunto. Si el S&P 500 sufre una fuerte caída, es probable que el título en cuestión siga el mismo camino y caiga en una cantidad similar.

Los valores relativamente estables, como las empresas de servicios públicos, tienen valores beta inferiores a 1, lo que refleja su menor volatilidad. Las acciones en campos que cambian rápidamente, especialmente en el sector de la tecnología, tienen valores beta superiores a 1. Un beta de 0 indica que el valor subyacente no tiene una volatilidad relacionada con el mercado. El efectivo es un excelente ejemplo si no se asume una inflación. Sin embargo, hay activos de baja o incluso negativa beta que tienen una volatilidad sustancial que no está correlacionada con el mercado de valores. El oro y los bonos del gobierno a largo plazo son los mejores ejemplos de tales activos.


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