¿Cómo puedo leer y analizar una cuenta de resultados?

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¿Cómo puedo leer y analizar una cuenta de resultados?

La cuenta de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas (P&L), es el estado financiero que representa los ingresos, gastos e ingresos netos generados por una organización durante un período de tiempo determinado. Es uno de los estados financieros más examinados de todas las organizaciones. Y aunque los datos que figuran en este documento son relativamente sencillos, hay una gran cantidad de información útil que puede obtenerse de él para ayudar a evaluar los resultados financieros históricos de una empresa y elaborar una estimación de sus perspectivas. Por ello, es fundamental que los usuarios comprendan bien la historia que cada cuenta de resultados trata de contar.

¿Cómo es una cuenta de resultados?

Aunque casi ningún estado de ingresos tiene el mismo aspecto, todos poseen un conjunto de datos comunes: ingresos totales, gastos totales e ingresos netos. Aunque esto representa la cantidad mínima de datos que se deben proporcionar, con frecuencia se incluyen detalles adicionales para cada sección para que los usuarios tengan una mayor comprensión de las actividades financieras de la organización. A continuación se enumeran algunas de las partidas más comunes y el orden en que aparecen.

Ingresos a nivel de producto: Esta partida representa los ingresos asociados a un producto específico que la empresa vende. Puede haber varias líneas si la organización vende varios productos diferentes.

Costo de las mercancías vendidas (COGS): Esta partida de gastos denota los costos directamente vinculados al producto. Por ejemplo, una fábrica de papel enumera el costo de la pulpa utilizada para fabricar papel en la sección COGS.

Beneficio bruto: Es la cantidad de ingresos que queda después de restar el COGS. En pocas palabras, es la cantidad de ingresos disponibles para pagar los gastos operacionales y compensar la propiedad.

Gastos de venta, generales y administrativos (SG&A): Esta partida de gastos es una agregación de todos los costos relacionados con la venta de los productos de la empresa y el funcionamiento general de la organización.

Gastos de intereses: Esta partida de gastos de funcionamiento muestra los intereses que la empresa pagó para financiar sus operaciones durante el período.

¿Cómo se utiliza la cuenta de resultados?

La cuenta de resultados tienen por objeto proporcionar a los usuarios información sobre el rendimiento financiero de una organización. Con estos datos se pueden desarrollar numerosas métricas y análisis para proporcionar evaluaciones más profundas de la organización. Sin embargo, cuando se utilizan en análisis comparativos de empresas, estas métricas se vuelven valiosas. En este tipo de análisis, las métricas de la cuenta de resultados, como el crecimiento total de los ingresos y el margen de beneficios brutos, se calculan para empresas similares dentro de un sector y se comparan entre sí. Por ejemplo, véanse las métricas asociadas a un par de fabricantes de tecnología a continuación.

TechOne

Crecimiento de los ingresos: 12,6%.
Margen de beneficio bruto: 74%.
Margen de beneficio neto: 35%.
Crecimiento de los ingresos netos: 18,6%.

Alpha Systems

Crecimiento de los ingresos: 16,2%.
Margen de beneficio bruto: 67%.
Margen de beneficio neto: 35%.
Crecimiento de los ingresos netos: 19,6%.

Para un inversionista que busca comprar acciones de un fabricante de tecnología, la comparación de las estadísticas de estas dos compañías arroja una serie de conclusiones que no son obvias si se consideran de manera independiente. Las siguientes son sólo algunas de las conclusiones que se pueden sacar.

Tanto en términos de ingresos como de crecimiento de los ingresos netos, Alpha Systems está superando a TechOne. Dado que las perspectivas de crecimiento futuro son muy importantes para todos los inversores, Alpha Systems parece ser la opción más atractiva.
TechOne tiene un COGS más bajo debido a su mayor margen de beneficio bruto que Alpha Systems. Esto sugiere que TechOne puede obtener sus insumos por menos que Alpha Systems, lo que podría ser indicativo de una ventaja competitiva inherente.
A pesar de que ambas empresas tienen el mismo margen de beneficio neto, Alpha Systems parece tener costos de explotación más bajos que TechOne, sobre la base de las diferencias entre los márgenes de beneficio bruto y neto. Esto implica que Alpha Systems está operando su negocio de manera más eficiente que TechOne.

Se pueden realizar muchos otros análisis como parte de cualquier análisis comparativo de empresas utilizando la cuenta de resultados. La cuestión es que cualquier análisis de la cuenta de resultados debe incluir algún tipo de análisis comparativo para dar a las cifras comunicadas, y a las métricas asociadas, el contexto necesario. De este modo, los inversores, la administración y otras personas pueden comprender plenamente el rendimiento financiero de una organización y tomar decisiones informadas en consecuencia.