5 métricas indispensables para los Value Investors

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5 métricas indispensables para los Value Investors

Los indicadores clave que ayudan a los inversores a beneficiarse de las acciones infravaloradas

Los inversionistas de valor utilizan la métrica de las acciones para ayudarles a descubrir las acciones que creen que el mercado ha subvalorado. Los inversores que utilizan esta estrategia creen que el mercado reacciona de forma exagerada a las buenas y malas noticias, lo que da lugar a movimientos del precio de las acciones que no se corresponden con los fundamentos a largo plazo de una empresa, dando a los inversores la oportunidad de obtener beneficios cuando el precio se desinfla.

Aunque no hay una “manera correcta” de analizar una acción, los inversores de valor recurren a los coeficientes financieros para ayudar a analizar los fundamentos de una empresa. En este artículo, esbozaremos algunas de las métricas financieras más populares utilizadas por los inversores de valor.

Conceptos Clave

La inversión de valor es una estrategia para identificar valores infravalorados basada en el análisis fundamental.
El líder de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, es quizás el más conocido inversor de valor.
Los inversores en valor utilizan ratios financieros como precio/beneficios, precio/valor contable, deuda/acciones y precio/beneficios/crecimiento para descubrir acciones infravaloradas.
El flujo de efectivo libre es una métrica de las acciones que muestra cuánto efectivo tiene una empresa después de deducir los gastos de operación y los gastos de capital.

Ratio Precio-Beneficio

La relación precio-beneficio (P/B ratio) es una medida que ayuda a los inversores a determinar el valor de mercado de una acción en comparación con las ganancias de la empresa. En resumen, la relación P/B muestra lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por un título en función de sus ganancias pasadas o futuras.

La relación P/B es importante porque proporciona un instrumento de medición para comparar si un título está sobrevalorado o infravalorado. Una alta relación P/B podría significar que el precio de una acción es caro en relación con las ganancias y posiblemente sobrevalorado. Por el contrario, una relación P/B baja podría indicar que el precio actual de la acción es barato en relación con las ganancias.

Dado que la relación determina cuánto tendría que pagar un inversor por cada dólar a cambio, una acción con una relación de P/B más baja en relación con las empresas de su sector cuesta menos por acción para el mismo nivel de rendimiento financiero que una con una relación de P/B más alta. Los inversores en valores pueden utilizar la relación precio-beneficio para ayudar a encontrar acciones infravaloradas.

Por favor, tenga en cuenta que con la relación P/B, hay algunas limitaciones. Las ganancias de una compañía se basan en las ganancias históricas o en las ganancias futuras, las cuales se basan en las opiniones de los analistas de Wall Street. Como resultado, las ganancias pueden ser difíciles de predecir ya que las ganancias pasadas no garantizan resultados futuros y las expectativas de los analistas pueden resultar equivocadas. Además, la relación P/B no tiene en cuenta el crecimiento de las ganancias, pero abordaremos esa limitación con la relación PEG más adelante en este artículo.

Importante: Los coeficientes P/B son útiles para comparar empresas dentro de la misma industria, no empresas de industrias diferentes.

Ratio Precio- Valor Contable

La relación precio/valor contable o relación P/C mide si una acción está sobre o subvalorada comparando el valor neto (activo – pasivo) de una empresa con su capitalización de mercado. Esencialmente, la relación P/C divide el precio de una acción por su valor contable por acción (BVPS). El ratio P/C es una buena indicación de lo que los inversores están dispuestos a pagar por cada dólar del valor neto de una empresa.

La razón por la que la relación es importante para valorar a los inversores es que muestra la diferencia entre el valor de mercado de las acciones de una empresa y su valor contable. El valor de mercado es el precio que los inversores están dispuestos a pagar por las acciones en base a las ganancias futuras esperadas. Sin embargo, el valor contable se deriva del valor neto de una empresa y es una medida más conservadora del valor de una empresa.

Una relación P/C de 0,95, 1 o 1,1 significa que la acción subyacente se negocia casi al valor contable. En otras palabras, la relación P/C es más útil cuanto más difiere el número de 1. Para un inversor que busca valor, una empresa que se negocia por una relación P/C de 0,5 es atractiva porque implica que el valor de mercado es la mitad del valor contable declarado de la empresa. A los inversores en valor a menudo les gusta buscar compañías con un valor de mercado menor que su valor contable con la esperanza de que la percepción del mercado resulte ser errónea. Al entender las diferencias entre el valor de mercado y el valor contable, los inversores pueden ayudar a identificar las oportunidades de inversión.

Ratio entre deuda y capital social (Debt-to-Equity Ratio)

La relación entre deuda y capital social (D/E) es una medida de las acciones que ayuda a los inversores a determinar la forma en que una empresa financia sus activos. La relación muestra la proporción de capital social y deuda que una empresa está utilizando para financiar sus activos.

Un bajo coeficiente de endeudamiento significa que la empresa utiliza una cantidad menor de deuda para la financiación que de capital social. Un alto coeficiente de deuda/capital significa que la empresa obtiene una mayor parte de su financiación de la deuda en relación con el capital social. Un exceso de deuda puede suponer un riesgo para una empresa si no tiene las ganancias o el flujo de caja para cumplir con sus obligaciones de deuda.

Al igual que los coeficientes anteriores, el coeficiente de deuda/capital puede variar de un sector a otro. Un alto coeficiente de endeudamiento no significa necesariamente que la empresa funcione mal. A menudo, la deuda se utiliza para ampliar las operaciones y generar corrientes de ingresos adicionales. Algunas industrias con muchos activos fijos, como las industrias automotriz y de la construcción, suelen tener coeficientes más altos que las empresas de otras industrias.

Flujo de efectivo libre

El flujo de caja libre (FCF) es el efectivo producido por una empresa a través de sus operaciones, menos el costo de los gastos. En otras palabras, el flujo de caja libre es el efectivo que queda después de que una empresa paga sus gastos de operación y de capital (CapEx).

El flujo de caja libre muestra la eficiencia de una empresa en la generación de efectivo y es una medida importante para determinar si una empresa tiene suficiente efectivo, después de financiar las operaciones y los gastos de capital, para recompensar a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones.

El flujo de efectivo libre puede ser un indicador temprano para valorar a los inversores que las ganancias pueden aumentar en el futuro, ya que el aumento del flujo de efectivo libre suele preceder al aumento de las ganancias. Si una empresa tiene un aumento del FCF, puede deberse al crecimiento de los ingresos y las ventas, o a la reducción de los costos. En otras palabras, el aumento del flujo de efectivo libre podría recompensar a los inversores en el futuro, razón por la cual muchos inversores aprecian el flujo de efectivo libre como una medida de valor. Cuando el precio de las acciones de una empresa es bajo y el flujo de efectivo libre aumenta, las probabilidades de que las ganancias y el valor de las acciones suban pronto son buenas.

Ratio PEG

La relación precio/beneficios/crecimiento (PEG) es una versión modificada de la relación P/B que también tiene en cuenta el crecimiento de los beneficios. La relación P/B no siempre indica si la relación es apropiada o no para la tasa de crecimiento prevista de la empresa.

La relación PEG mide la relación entre la relación precio/beneficios y el crecimiento de las ganancias. La relación PEG proporciona una imagen más completa de si el precio de un título está sobrevalorado o infravalorado al analizar tanto las ganancias actuales como la tasa de crecimiento prevista.

Típicamente, una acción con una PEG de menos de 1 se considera infravalorada ya que su precio es bajo en comparación con el crecimiento esperado de las ganancias de la empresa. Una PEG superior a 1 puede considerarse sobrevalorada ya que podría indicar que el precio de la acción es demasiado alto en comparación con el crecimiento esperado de las ganancias de la empresa.

Como la relación P/B no incluye el crecimiento futuro de las ganancias, la relación PEG proporciona una imagen más completa de la valoración de una acción. La relación PEG es una medida importante para los inversores de valor, ya que proporciona una perspectiva de futuro.

Conclusión final

Ninguna métrica de existencias puede determinar con un 100% de certeza si una existencia es un valor o no. La premisa básica de la inversión de valor es comprar empresas de calidad a buen precio y mantener estas acciones a largo plazo. Muchos inversores en valor creen que pueden hacer precisamente eso combinando varios ratios para formar una visión más completa de las finanzas de una empresa, sus ganancias y la valoración de sus acciones.