Ratio Precio/Ganancias Crecimiento Price/Earnings-to-Growth (PEG)

Índice

¿Cuál es la relación Price/Earnings-to-Growth (PEG)?

La relación precio/beneficios crecimiento (PEG) es la relación precio/beneficios (P/B) de una acción dividida por la tasa de crecimiento de sus beneficios durante un período de tiempo determinado. La relación PEG se utiliza para determinar el valor de una acción y, al mismo tiempo, tener en cuenta el crecimiento de las ganancias esperadas de la empresa, y se cree que proporciona una imagen más completa que la relación P/B más estándar.

Conceptos Clave

La relación PEG mejora la relación P/B añadiendo al cálculo el crecimiento de las ganancias esperadas.
Se considera que la relación PEG es un indicador del valor real de una acción y, de manera similar a la relación P/B, una PEG más baja puede indicar que una acción está infravalorada.
La PEG de una empresa determinada puede diferir significativamente de una fuente de información a otra, dependiendo de la estimación de crecimiento que se utilice en el cálculo, como el crecimiento proyectado a uno o tres años.

Cómo calcular la proporción de PEG

PEG Ratio= (Price/EPS) / EPS Growth

Para calcular la relación PEG, un inversor o analista debe buscar o calcular la relación P/B de la empresa en cuestión. La relación P/B se calcula como el precio por acción de la empresa dividido por el beneficio por acción (EPS), o precio por acción / EPS.

Una vez que se calcula la P/B, busca la tasa de crecimiento esperada para la acción en cuestión, utilizando las estimaciones de los analistas disponibles en los sitios web financieros que siguen la acción. Conecta las cifras en la ecuación, y resuelve el número de la relación PEG.

Precisión

Como con cualquier ratio, la precisión del ratio PEG depende de las entradas utilizadas. Cuando se considera la relación PEG de una empresa a partir de una fuente publicada, es importante averiguar qué tasa de crecimiento se utilizó en el cálculo. Yahoo! Finanzas, por ejemplo, calcula la PEG utilizando una relación P/B basada en datos del año en curso y una tasa de crecimiento esperada de cinco años.

El uso de tasas de crecimiento históricas, por ejemplo, puede proporcionar una relación PEG inexacta si se espera que las tasas de crecimiento futuras se desvíen del crecimiento histórico de una empresa. La relación puede calcularse utilizando tasas de crecimiento esperadas de un año, tres años o cinco años, por ejemplo.

Para distinguir entre los métodos de cálculo que utilizan el crecimiento futuro y el crecimiento histórico, a veces se utilizan los términos “PEG adelantado” y “PEG atrasado”.

¿Qué le dice la relación precio/beneficios crecimiento?

Si bien una relación P/B baja puede hacer que una acción parezca una buena compra, el hecho de tener en cuenta la tasa de crecimiento de la empresa para obtener la relación PEG de la acción puede contar una historia diferente. Cuanto más baja sea la relación PEG, más se subvalorarán las acciones dadas las expectativas de ganancias futuras. Agregar el crecimiento esperado de una compañía a la relación ayuda a ajustar el resultado para las compañías que pueden tener una alta tasa de crecimiento y una alta relación P/B.

El grado en que el resultado de la relación PEG indica que las acciones están sobre o subvaloradas varía según la industria y el tipo de empresa. Como regla general, algunos inversores consideran que una relación PEG inferior a uno es deseable.

Según el conocido inversor Peter Lynch, la relación P/B de una empresa y el crecimiento esperado deberían ser iguales, lo que denota una empresa de valor justo y apoya una relación PEG de 1,0. Cuando la PEG de una empresa supera el 1,0, se considera sobrevalorada, mientras que una acción con una PEG inferior a 1,0 se considera infravalorada.

Ejemplo de cómo usar la relación PEG

La relación PEG proporciona información útil para comparar empresas y ver qué acciones podrían ser la mejor opción para las necesidades de un inversor, de la siguiente manera.

Supongamos los siguientes datos para dos compañías hipotéticas, la Compañía A y la Compañía B:

Empresa A:
Precio por acción = 46 dólares
EPS de este año = $2.09
EPS del año pasado = $1.74

Empresa B
Precio por acción = 80 dólares
EPS de este año = $2.67
EPS del año pasado = $1.78
Dada esta información, se pueden calcular los siguientes datos para cada empresa.

Empresa A
Relación P/B = $46 / $2.09 = 22
Tasa de crecimiento de las ganancias = ($2.09 / $1.74) – 1 = 20%
Relación PEG = 22 / 20 = 1.1
Empresa B

Relación P/B = $80 / $2.67 = 30
Tasa de crecimiento de las ganancias = ($2.67 / $1.78) – 1 = 50%
Relación PEG = 30 / 50 = 0,6

Muchos inversores pueden mirar la Compañía A y encontrarla más atractiva ya que tiene una menor relación P/B entre las dos compañías. Pero comparada con la Compañía B, no tiene una tasa de crecimiento lo suficientemente alta como para justificar su P/B. La Compañía B está operando con un descuento en su tasa de crecimiento y los inversores que la compran están pagando menos por unidad de crecimiento de las ganancias.