El valor absoluto, también conocido como valor intrínseco, se refiere a un método de valoración de empresas que utiliza el análisis de flujo de caja descontado (DCF) para determinar el valor financiero de una empresa. El método del valor absoluto difiere de los modelos de valor relativo que examinan el valor de una empresa en comparación con sus competidores. Los modelos de valor absoluto tratan de determinar el valor intrínseco de una empresa sobre la base de sus flujos de efectivo proyectados.
Consejos Clave del Análisis Fundamental
El valor absoluto se refiere a un método de valoración de empresas que utiliza el análisis de flujo de caja descontado para determinar el valor financiero de una empresa.
Los inversores pueden determinar si una acción está actualmente infravalorada o sobrevalorada comparando el precio de las acciones de una empresa con su valor absoluto con el precio actual de la acción.
El uso del análisis del valor absoluto plantea algunos problemas, como la previsión de los flujos de efectivo, la predicción de tasas de crecimiento precisas y la evaluación de las tasas de descuento apropiadas.
El valor absoluto, a diferencia del valor relativo, no requiere la comparación de empresas del mismo sector o industria.
Entendiendo el Valor Absoluto
Averiguar si una acción está infravalorada o sobrevalorada es un juego primario de los inversores de valor. Los inversores de valor utilizan métricas populares como la relación precio-beneficio (P/E) y la relación precio-libro (P/B) para determinar si comprar o vender un título basándose en su valor estimado. Además de utilizar estas relaciones como guía de valoración, otra forma de determinar el valor absoluto es el análisis de valoración del flujo de caja descontado (DCF).
Alguna forma de los flujos de caja futuros (CF) de una empresa se estima con un modelo de DCF y luego se descuenta al valor actual para determinar un valor absoluto para la empresa. El valor actual se considera el valor real o intrínseco de la empresa. Comparando el precio de las acciones de una empresa con su valor absoluto con el precio al que se negocian realmente las acciones, los inversores pueden determinar si una acción está actualmente infravalorada o sobrevalorada.
Algunos ejemplos de los métodos utilizados en el modelo DCF incluyen los siguientes modelos:
Modelo de descuento de dividendos
Modelo de activos descontados
Método de ingresos residuales descontados
Método de FCF descontado
Todos estos modelos requieren una tasa de rendimiento o de descuento que se utiliza para descontar los flujos de efectivo de una empresa -dividendos, ganancias, flujo de efectivo operativo (OCF) o flujo de efectivo libre (FCF)- para obtener el valor absoluto de la empresa. Según el método empleado para realizar un análisis de valoración, el inversor o analista podría utilizar el costo del capital social o el costo medio ponderado del capital (WACC) como tasa de descuento.
Importante: Los inversores pueden utilizar un análisis de valoración del flujo de efectivo descontado para determinar el valor absoluto de una empresa.
Valor Absoluto vs. Valor relativo
El valor relativo es lo opuesto al valor absoluto. Mientras que el valor absoluto examina el valor intrínseco de un activo o empresa sin compararlo con ningún otro, el valor relativo se basa en el valor de activos o empresas similares. Los analistas e inversores que utilizan el análisis de valor relativo para las acciones examinan los estados financieros y otros múltiplos de las empresas que les interesan y los comparan con otras empresas similares para determinar si esas posibles empresas están sobrevaloradas o infravaloradas. Por ejemplo, un inversionista observará las variables -capitalización de mercado, ingresos, cifras de ventas, relaciones precio-beneficio, etc.- de empresas como Amazon, Target y/o Costco si quiere saber el valor relativo de Walmart.
Desafíos del uso del Valor Absoluto
La estimación del valor absoluto de una empresa no se hace sin sus contratiempos. Predecir los flujos de caja con total certeza y proyectar cuánto tiempo permanecerán en una trayectoria de crecimiento es un desafío. Además de predecir una tasa de crecimiento exacta, puede ser difícil evaluar una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual.
Dado que el método de valoración absoluta para determinar el valor de una acción se basa estrictamente en las características y fundamentos de la empresa analizada, no se hace ninguna comparación con otras empresas del mismo sector o industria. Sin embargo, las empresas del mismo sector deben tenerse en cuenta al analizar una empresa, ya que una actividad que mueva el mercado -una quiebra, cambios en la reglamentación del gobierno, innovación desestabilizadora, despidos de empleados, fusiones y adquisiciones, etc.- en cualquiera de estas empresas puede afectar a la forma en que se mueve todo el sector. Por lo tanto, la mejor manera de evaluar el valor real de una acción es incorporar una mezcla de los métodos de valor absoluto y relativo.
Ejemplo del Valor Absoluto
Considere la Compañía X, que actualmente se negocia en el mercado por $370.50. Después de realizar un análisis DCF de sus flujos de caja futuros estimados, un analista determina que el valor absoluto de la empresa es de 450,30 dólares. Esto presenta una oportunidad de compra para un inversor que es llevado a creer, basándose en los números, que la Compañía X está infravalorada.
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