La inversión tiene un conjunto de cuatro elementos básicos que los inversores utilizan para descomponer el valor de una acción. En este artículo, veremos cuatro ratios comúnmente utilizados y lo que pueden decir sobre una acción. Los ratios financieros son herramientas poderosas para ayudar a resumir los estados financieros y la salud de una compañía o empresa.
Conceptos Clave
Los estados financieros pueden ser utilizados por los analistas e inversores para calcular los coeficientes financieros que indican la salud o el valor de una empresa y sus acciones.
P/E, P/B, PEG y rendimiento de los dividendos son cuatro métricas comúnmente utilizadas que pueden ayudar a desglosar el valor y las perspectivas de una acción.
Cualquier ratio individual está demasiado enfocado para ser autónomo, por lo que la combinación de estos y otros ratios financieros da una imagen más completa.
Los 4 Elementos Básicos del Valor de las Acciones
Ratio Precio/Contable (P/C)
Hecho para personas con el vaso medio vacío, el ratio Precio-Contable (P/C) representa el valor de la empresa si se rompe y se vende hoy. Es útil saberlo porque muchas compañías en industrias maduras vacilan en términos de crecimiento, pero aún así pueden tener un buen valor basado en sus activos. El valor contable suele incluir equipos, edificios, terrenos y cualquier otra cosa que pueda ser vendida, incluyendo la tenencia de acciones y bonos.
En el caso de las empresas puramente financieras, el valor contable puede fluctuar con el mercado, ya que estas acciones tienden a tener una cartera de activos que sube y baja de valor. Las empresas industriales tienden a tener un valor contable basado más en los activos físicos, que se deprecian año tras año según las normas contables.
En cualquier caso, un bajo ratio P/C puede protegerte, pero sólo si es preciso. Esto significa que un inversor tiene que mirar más profundamente en los activos reales que componen el ratio.
Ratio Precio/Beneficio (P/B)
El Ratio Precio/Beneficio (P/B) es posiblemente la más examinada de todas las relaciones. Si los aumentos repentinos en el precio de una acción son el chisporroteo, entonces la relación P/B es el bistec. Una acción puede subir de valor sin que las ganancias aumenten significativamente, pero la relación P/B es lo que decide si puede mantenerse en alza. Sin ganancias que respalden el precio, una acción eventualmente caerá. Un punto importante a tener en cuenta es que uno sólo debe comparar las relaciones de P/B entre las empresas de industrias y mercados similares.
La razón de esto es simple: Una relación precio-beneficio puede ser pensada como el tiempo que le tomará a una acción pagar su inversión si no hay cambios en el negocio. Una acción que cotiza a 20 dólares por acción con ganancias de 2 dólares por acción tiene una relación P/B de 10, lo que a veces se ve como que significa que usted recuperará su dinero en 10 años si nada cambia.
La razón por la que las acciones tienden a tener altos índices de P/B es que los inversores tratan de predecir qué acciones disfrutarán de ganancias progresivamente mayores. Un inversor puede comprar una acción con un ratio P/B de 30 si cree que duplicará sus ganancias cada año (acortando significativamente el período de pago). Si esto no sucede, las acciones volverán a bajar a una relación precio-beneficio más razonable. Si las acciones consiguen duplicar sus ganancias, entonces es probable que continúen cotizando a un alto ratio P/B.
Ratio PBG
Debido a que la relación P/B no es suficiente en sí misma, muchos inversores utilizan la relación de crecimiento de precio a ganancias (PBG). En lugar de limitarse a mirar el precio y las ganancias, la relación PBG incorpora la tasa de crecimiento histórica de las ganancias de la empresa. Esta relación también indica cómo las acciones de la compañía A se comparan con las de la compañía B. La relación PBG se calcula tomando la relación P/B de una empresa y dividiéndola por la tasa de crecimiento anual de sus ganancias. Cuanto menor sea el valor de la relación PBG, mejor será el trato que obtendrás por las futuras ganancias estimadas de las acciones.
Al comparar dos acciones usando la PBG, puedes ver cuánto estás pagando por el crecimiento en cada caso. Una PBG de 1 significa que estás rompiendo incluso si el crecimiento continúa como en el pasado. Una PBG de 2 significa que estás pagando el doble por el crecimiento proyectado cuando lo comparas con una acción con una PBG de 1. Esto es especulativo porque no hay garantía de que el crecimiento continúe como en el pasado.
La relación P/B es una instantánea de dónde está una empresa y la relación PBG es un gráfico que muestra dónde ha estado. Armado con esta información, un inversor tiene que decidir si es probable que continúe en esa dirección.
Rendimiento de los dividendos
Siempre es bueno tener un respaldo cuando el crecimiento de una acción falla. Por eso las acciones que pagan dividendos son atractivas para muchos inversores, incluso cuando los precios caen, se obtiene un cheque de pago. El rendimiento de los dividendos muestra cuánto recibes por tu dinero. Dividiendo el dividendo anual de la acción por el precio de la acción, obtienes un porcentaje. Puedes pensar en ese porcentaje como el interés de tu dinero, con la oportunidad adicional de crecimiento a través de la apreciación de la acción.
Aunque es simple sobre el papel, hay algunas cosas que hay que tener en cuenta con el rendimiento de los dividendos. Dividendos inconsistentes o pagos suspendidos en el pasado significan que no se puede contar con la rentabilidad de los dividendos. Al igual que el agua, los dividendos pueden fluctuar, por lo que saber en qué dirección va la marea – como si los pagos de dividendos han aumentado año tras año – es esencial para tomar la decisión de compra. Los dividendos también varían según el sector, ya que las empresas de servicios públicos y algunos bancos suelen pagar mucho, mientras que las empresas de tecnología, que suelen invertir casi todas sus ganancias en la empresa para impulsar el crecimiento, pagan muy pocos o ningún dividendo.
Conclusión final
P/B, P/C, PBG y los rendimientos de los dividendos están demasiado enfocados como para ser una medida única de una acción. Combinando estos métodos de valoración, se puede obtener una mejor visión del valor de una acción. Cualquiera de ellos puede ser influenciado por una contabilidad creativa, así como ratios más complejos como el flujo de caja.
A medida que se agregan más herramientas a los métodos de valoración, las discrepancias son más fáciles de detectar. Estos cuatro ratios principales pueden verse eclipsados por miles de métricas personalizadas, pero siempre serán útiles como trampolines para averiguar si vale la pena comprar una acción.
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