Un estado de flujo de caja es un estado financiero que proporciona datos agregados sobre todas las entradas de efectivo que una empresa recibe de sus operaciones en curso y de fuentes de inversión externas. También incluye todas las salidas de efectivo que pagan las actividades comerciales y las inversiones durante un período determinado.
Los estados financieros de una empresa ofrecen a los inversores y analistas un retrato de todas las transacciones que pasan por el negocio, en el que cada transacción contribuye a su éxito. Se cree que el estado de flujo de caja es el más intuitivo de todos los estados financieros porque sigue el flujo de caja realizado por la empresa de tres maneras principales: a través de las operaciones, las inversiones y la financiación. La suma de estos tres segmentos se denomina flujo de caja neto.
Estas tres secciones diferentes del estado de flujo de caja pueden ayudar a los inversores a determinar el valor de las acciones de una empresa o de la empresa en su conjunto.
Conceptos Clave
El estado de flujo de efectivo proporciona datos sobre todas las entradas de efectivo que una empresa recibe de sus operaciones en curso y de fuentes de inversión externas.
El estado de flujo de caja incluye el efectivo que la empresa realiza a través de sus operaciones, inversiones y financiación, cuya suma se denomina flujo de caja neto.
La primera sección del estado de flujo de caja es el flujo de caja de las operaciones, que incluye las transacciones de todas las actividades empresariales operativas.
El flujo de caja de las inversiones es la segunda sección del estado de flujo de caja, y es el resultado de las ganancias y pérdidas de las inversiones.
La corriente de efectivo de la financiación es la última sección, que ofrece un panorama general del efectivo utilizado de la deuda y el capital social.
Cómo funcionan los estados de flujo de efectivo
Toda empresa que venda y ofrezca sus acciones al público debe presentar informes y declaraciones financieras a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC)1 . El estado de flujo de caja es un documento importante que ayuda a abrir una visión de las partes interesadas en todas las transacciones que pasan por una empresa.
Hay dos ramas diferentes de la contabilidad: la de los ingresos y la de los gastos. La mayoría de las empresas públicas utilizan la contabilidad de devengo, lo que significa que la cuenta de resultados no es lo mismo que la posición de caja de la empresa. El estado de flujo de caja, sin embargo, se centra en la contabilidad de caja.
Las empresas rentables pueden fracasar en la gestión adecuada del flujo de caja, por lo que el estado de flujo de caja es una herramienta fundamental para las empresas, los analistas y los inversores. El estado de flujo de caja se desglosa en tres actividades comerciales diferentes: operaciones, inversiones y financiación.
Consideremos una empresa que vende un producto y otorga crédito para la venta a su cliente. Aunque reconoce esa venta como ingreso, la empresa puede no recibir efectivo hasta una fecha posterior. La empresa obtiene un beneficio en la cuenta de resultados y paga impuestos sobre la renta por ello, pero el negocio puede aportar más o menos dinero en efectivo que las cifras de ventas o ingresos.
Importante: Investors and analysts should use good judgment when evaluating changes to working capital, as some companies may try to boost up their cash flow before reporting periods.
Flujos de efectivo de las operaciones
Esta es la primera sección del estado de la corriente de efectivo que abarca las corrientes de efectivo de las actividades operacionales (CFO) e incluye las transacciones de todas las actividades comerciales operacionales. La sección de corrientes de efectivo de las operaciones comienza con los ingresos netos y luego concilia todas las partidas no monetarias con las partidas de efectivo de las actividades operacionales. En otras palabras, se trata de los ingresos netos de la empresa, pero en una versión en efectivo.
Esta sección informa sobre los flujos de caja y las salidas que se derivan directamente de las principales actividades comerciales de una empresa. Estas actividades pueden incluir la compra y venta de inventario y suministros, junto con el pago de los salarios de sus empleados. No se incluyen otras formas de entradas y salidas como inversiones, deudas y dividendos.
Las empresas son capaces de generar un flujo de efectivo positivo suficiente para el crecimiento operativo. Si no se genera lo suficiente, es posible que necesiten asegurar la financiación del crecimiento externo para poder expandirse.
Por ejemplo, las cuentas por cobrar son una cuenta sin efectivo. Si las cuentas por cobrar aumentan durante un período, significa que las ventas han aumentado, pero que no se ha recibido efectivo en el momento de la venta. En el estado de la corriente de efectivo se deducen las cuentas por cobrar de los ingresos netos porque no se trata de efectivo. Las corrientes de efectivo de la sección de operaciones también pueden incluir cuentas por pagar, depreciación, amortización y numerosos artículos pagados por adelantado que se contabilizan como ingresos o gastos, pero sin ninguna corriente de efectivo asociada.
Corrientes de efectivo de las inversiones
Esta es la segunda sección del estado de flujo de caja que examina los flujos de caja de las inversiones (CFI) y es el resultado de las ganancias y pérdidas de las inversiones. Esta sección también incluye el efectivo gastado en propiedades, plantas y equipo. En esta sección es donde los analistas buscan los cambios en los gastos de capital (capex).
Cuando el capex aumenta, generalmente significa que hay una reducción del flujo de caja. Pero eso no siempre es algo malo, ya que puede indicar que una empresa está invirtiendo en sus operaciones futuras. Las empresas con un alto índice de gastos de capital tienden a ser las que están creciendo.
Si bien los flujos de efectivo positivos en esta sección pueden considerarse buenos, los inversores preferirían empresas que generen flujo de efectivo a partir de sus operaciones comerciales, no a través de actividades de inversión y financiación. Las empresas pueden generar corrientes de efectivo dentro de esta sección mediante la venta de equipo o propiedades.
Corrientes de efectivo procedentes de la financiación
Las corrientes de efectivo de la financiación (CFF) es la última sección del estado de las corrientes de efectivo. La sección ofrece una visión general del efectivo utilizado en la financiación de las empresas. Mide el flujo de caja entre una empresa y sus propietarios y sus acreedores, y su fuente suele ser la deuda o el capital social. Por lo general, estas cifras se comunican anualmente en el informe 10-K de una empresa a los accionistas .
Los analistas utilizan la sección de flujos de efectivo de la financiación para determinar cuánto dinero ha pagado la empresa mediante dividendos o recompra de acciones. También es útil para ayudar a determinar la forma en que una empresa recauda efectivo para el crecimiento operacional.
El efectivo obtenido o devuelto de los esfuerzos de recaudación de fondos de capital, como el capital social o la deuda, se enumera aquí, al igual que los préstamos tomados o devueltos.
Cuando el flujo de caja de la financiación es un número positivo, significa que hay más dinero que entra en la empresa que el que sale. Cuando el número es negativo, puede significar que la empresa está pagando la deuda, o está haciendo pagos de dividendos y/o recompra de acciones.
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